第二次互换便利操作启动、股票回购增握再贷款政策调节优化……自客岁9月份中国东谈主民银行晓谕创设援助本钱阛阓货币政策器具以来，互换便利、股票回购增握再贷款加快落地，政策遵循巩固看法，在援助股市领会发展、提振投资者信心等方面表现了积极作用。

互换便利迎第二次操作

本年1月2日，中国东谈主民银行发布讯息称，为更好表现证券基金机构稳市作用，其会同证监会握续激动证券、基金、保障公司互换便利(SFISF)落地。

说明参与机构需求情况，央行启动了第二次互换便利操作，并于本年1月2日完成招标。本次操作金额为550亿元，选用费率招标花样，20家机构参与投标，最高投标费率30个基点，最低投标费率10个基点，中标费率为10个基点。

客岁10月21日，央行开展了证券、基金、保障公司互换便利初次操作。操作金额为500亿元，选用费率招标花样，20家机构参与投标，最高投标费率50个基点，最低投标费率10个基点，中标费率为20个基点。

证监会示意，器具践诺以来，相干机构积极开展互换便利操作，说明阛阓情况稳步融资、投资，罢休当今首批操作已一都落地，实质投放超90%，起到了调节本钱阛阓领会开动的作用。

“互换便利操作有助于丰富金融机构流动性，提振本钱阛阓。此次操作边界更大中标费率更低，且互换融资被适度于投资股票阛阓，成心于更好表现证券、基金、保障公司领会阛阓的作用。”邮储银行接头员娄飞鹏示意。

中信证券首席经济学家明明合计，互换便利允许非银金融机构以握有的债券、股票ETF、沪深300身分股等财富为典质，从央行换入国债、央行单子等高品级流动性财富，为阛阓提供一个高效欺诈存量财富的新道路，成心于非银金融机构“周转存量、用好增量”。同期，互换便利器具提供了突出的流动性援助，使得金融机构在阛阓波动时卤莽愈加领会地进行投资和财富调节，增强通盘阛阓的领会性，尤其是对于资金周期长、投资边界大的保障公司，其恒久建立的计策定力取得强化，进一步推动了恒久资金入市，有助于促进本钱阛阓高质料发展。

1月2日，中国证券登记结算有限背负公司示意，为更好援助证券、基金、保障公司互换便利告成开展，公司决定，对在中国结算办理的总共波及SFISF的证券质押登记费践诺减半收取的优惠步伐。其中，港股通证券质押登记费以所质押股数(份额)为基础收取。

在阛阓机构东谈主士看来，上述优惠步伐镌汰了参与机组成本，成心于现存参与机构扩伟业务边界，眩惑更多新机构加入，扩大互换便利业务掩饰面和机动性，为阛阓带来更多握续性流水。

回购增握再贷款升温

客岁10月份，东谈主民银行会同金融监管总局、证监会出台《对于确立股票回购增握再贷款关系事宜的见知》，指引21家寰宇性金融机构向允洽条目的上市公司和主要股东提供贷款，用于回购和增握上市公司股票。再贷款额度3000亿元，年利率1.75%。

政策推出以来，阛阓反应积极。金融机构马上制定里面惩办轨制，明确业务操作规程，积极开展股票回购增握贷款业务。工商银行关系业务肃穆东谈主示意，罢休2024年末，该行储备名目超300笔，其中百余别号目已完成审批。

上述肃穆东谈主先容，回购增握再贷款政策推出以来，工行在东谈主民银行等部门的专科辅导下，第一手艺组建由前中后台共同参与的责任专班，充分接头论证、实时出台居品配套轨制体系，在政策下发8个责任日即完成首批投放。“上市公司和主要股东说明本人需乞降阛阓价钱自主有筹谋回购增握践诺进程，当今已有40余家上市公司告成公告、多家企业支款入市，还有多家和我行罢了贷款招引意向的企业正在激动信息流露经过。”该肃穆东谈主说。

中信银行也流露了一组数据：罢休2024年末，该行累计公告回购增握再贷款业务23笔，金额共计42亿元。同期，还累计对接超500家上市公司，批复名目逾越100笔，批复名目中有三分之一的上市公司已与该行坚决招引合同。

据东谈主民银行初步统计，罢休客岁12月末，金融机构与超700家上市公司和主要股东罢了地作意向，其中200余家已发布公告流露拟恳求股票回购增握贷款上限超500亿元，60%以上的贷款用于回购，贷款按照利率优惠原则订价，平均利率水平在2%阁下。2024年，全阛阓流露的回购增握计较上限超2500亿元。

加大政策援助力度

近期金融惩办部门对股票回购增握再贷款落地关系政策进行了调节优化。

具体来看，对于上市公司和主要股东反馈的自有资金匹配压力大的情况，金融惩办部门将恳求股票回购贷款需承担的最低自有资金比例降到10%，即金融机构最多可对回购增握实质金额的90%给以援助，镌汰了参与门槛，收缩了借款东谈主资金压力。

对于股票回购增握贷款的风控要求，金融惩办部门允许上市公司和主要股东以其握有的其他股票进行质押，进一步镌汰筹画主体获贷难度和成本，金融机构可自主决定放款条目和担保要求。同期，政策也明确饱读动以信用花样披发股票回购增握贷款。

对于部分不具备第三方存管经验的银行，政策援助其通过与代理行招引的花样开展业务，贷款银行可通过代理即将贷款资金划转至相应账户，用于援助上市公司和主要股东回购增握股票。

当今，金融机构最长可按3年期限披发股票回购增握再贷款，与上市公司和主要股东回购增握股票的期限基本匹配。

在证券、基金、保障公司互换便利方面，记者密致到，第二次互换便利操作新增了备选机构。客岁12月31日，证监会示意，在首批20家参与机构基础上，说明分类评价、合规风控等条目增选了20家参与机构，酿成40家备选机构池。

国泰君安证券非银首席分析师刘欣琦合计，跟着SFISF名单扩容考取二批操作启动赌钱app下载，本钱阛阓将迎增量资金。SFISF为券商、公募机构资金入市提供流动性援助。说明敬佩，券商通过互换便利买入股票在风控筹谋计量、资金成本等方面均有一定上风，有助于进步券商使用互换便利的意愿。(马春阳)