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　　起首：中国基金报

　　中国基金报记者 邱德坤

　　时隔近8个月，歌尔微电子股份有限公司（以下简称歌尔微）又吹响了冲击IPO的军号。

　　1月20日晚间，歌尔股份公告称，公司拟分拆所属子公司歌尔微至港交所主板上市。

　　兼并天，港交所官网线路歌尔微呈报港股IPO的招股书。招股书闪现，歌尔股份现时抓有歌尔微的股份比例约为83.40%。

　　此前，歌尔股份拟分拆歌尔微至深交所创业板上市，但在2024年5月27日拆开呈报。据胡润相关院发布的《2024环球独角兽榜》闪现，歌尔微是一家价值达280亿元的独角兽企业。

　　箝制1月20日收盘，歌尔股份股价报25.09元/股，总市值为872.1亿元。

　　歌尔股份二度打算分拆上市

　　歌尔微畅通两年齿迹不达标

　　歌尔微是歌尔股份体系内唯独从事微电子干系业务的主体，亦然一家以MEMS（微机电系统）器件及微系统模组研发、坐蓐与销售为主的半导体公司。

　　歌尔微自2017年头始清闲发展，但与歌尔股份一直有深度互助。招股书闪现，歌尔股份是歌尔微的前五大客户之一，亦然同时的供应商。

　　2022年、2023年，歌尔微的第二大客户均是歌尔股份。在前述阐扬期，歌尔微来自歌尔股份的销售收入占同时总收入的比例分裂为11.7%、12.7%。

　　2022年、2023年，歌尔微向歌尔股份采购产物的金额占同时采购总数的比例分裂为2.5%、3.1%。

　　对比可见，歌尔微与歌尔股份的上述互助步地，在赚钱才调上弥远优于其他业务。

　　2022年、2023年，歌尔微与歌尔股份互助的毛利分裂为0.79亿元、0.68亿元，毛利率分裂为21.5%、17.9%。同时，歌尔微全体毛利率分裂为18.5%、17.2%。

　　起首：歌尔微呈报港交所主板IPO招股书

　　全体来看，歌尔微的过往事迹仍存在一定经由的波动。

　　2019年至2023年，歌尔微的交易收入分裂为25.66亿元、31.60亿元、33.48亿元、31.21亿元、30.01亿元。歌尔股份过往年报闪现，歌尔微2022年度、2023年度的事迹未达标。

　　起首：歌尔微呈报港交所主板IPO招股书

　　此前，歌尔微被称为“中国第一MEMS传感器企业”。以2023年销售额有筹商，歌尔微是环球第八大、中国第一大智能传感交互贬责决策提供商，然则仍濒临较大的竞争压力。

　　灼识考虑线路长途闪现，环球智能传感交互贬责决策市集的竞争一经热烈，异常是来自好意思国、欧洲、日本和韩国的主要参与者，凭借时刻专长、先进的假想才调以及平方的客户关系主导环球市集。

　　大客户依赖度擢升

　　前五大客户销售占比超七成

　　招股书闪现，歌尔微对大客户的依赖度抓续擢升，而况连年来向上七成的收入来自前五大客户。

　　2019年、2020年、2021年，歌尔微来自前五大客户的收入占同时总收入的比例分裂为62.06%、68.09%、69.14%。

　　2022年、2023年、2024年前三季度，歌尔微来自前五大客户的收入占同时总收入的比例分裂为75.5%、74.3%及79.9%。

　　歌尔微在招股书中暗示，若公司未能将客户群多元化，或与客户关系出现任何中断，业务、财务情景及有筹商事迹可能受到不利影响。

　　连年来，歌尔微的客户包括浮滥电子制造商和汽车零部件供应商。其中，歌尔微对客户A的依赖经由全体呈现飞腾趋势。公开长途闪现，客户A为苹果公司。

　　2022年、2023年及2024年前三季度，歌尔微来自客户A的销售收入占同时总收入的比例分裂为56.1%、49.4%、61.8%。

　　起首：歌尔微招股书

　　对此，歌尔微呈报港股IPO的招股书闪现，公司与客户A的业务关系发生任何要紧不利变动或拆开的可能性很低。

　　此前，歌尔微呈报深交所创业板IPO的招股书闪现，若改日公司与主要客户（异常是苹果公司）的互助关系发生变化，将对公司有筹商事迹产生要紧不利影响。

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